我们对ONGC的FY17资本分配（从年度报告）的分析凸显了公司在开发钻井的重新重点关注（而不是勘探）。开发钻探的资本开发部门分配从14-16财年超过25％（总计）至35％。再加上效率提升，OnGC能够在过去的一年中钻取50％的井。更高的完井促使ONGC的产出增加，而石油/天然气生产渠道现在上涨3/13％，而1HFY17相比。虽然探索活动仍然与2014年至16财年的水平相似，但这已以40％的成本实现了40％。尽管支出较低，但我们已经达到了所需的结果（即2P储备率> 1）。
适合体积增长，但千克浓度风险：鉴于强烈关注发展活动，我们将2018/19的石油和气体卷预期提高1-3％。积极的是，2017财年批准的六个开发项目相对较低，成本较低，增加2HFY20。执行情况下的项目分析表明，kg-dwn-98/2块占被货币化的三分之一的储备，并在未来四年内获得55％的项目支出。鉴于这种巨大的浓度，执行或成本过度运行的任何延误都会损害股票。
