证券时报记者 梅双
上交所10月28日披露，昊海生科（688366）A股股票将于10月30日在上交所科创板上市交易。根据昊海生科10月24日晚间发布的在科创板上市招股说明书显示，此次募集资金达15.88亿元，扣除发行费用后，募资净额为15.29亿元，主要投向“上海昊海生科国际医药研发及产业化项目”。 作为目前已受理和已挂牌的科创板医药企业中营业收入和利润均排名第一的企业，昊海生科此次IPO过程中因玻尿酸产品较高的毛利率引发争议。
对此，昊海生科相关人士表示，较高的毛利率其实是玻尿酸行业的共性。根据昊海生科此前公告，玻尿酸销售价格、毛利率水平方面和其他主流国产品牌玻尿酸产品基本处于同一区间。譬如，昊海生科的玻尿酸产品“海薇”每毫升313.04元，华熙生物注射用玻尿酸每毫升266.95元，爱美客注射用玻尿酸产品也是在300元左右；毛利率方面，昊海生科、华熙生物、爱美客等公司玻尿酸产品的毛利率水平也非常相近，近几年来的毛利率均在90%左右。
有业内人士进一步指出，玻尿酸属于具有一定技术含量三类医疗器械产品。三类医疗器械产品从研发设计阶段到走向消费市场，至少要经历设计开发、注册检测、临床试验、注册申报、生产许可申请等漫长的无盈利过程。医疗美容材料生产企业的成本高在早期投入，由于产品的技术门槛高、研发时间长、审批时间长，具有天然的稀缺性，这是该类产品的毛利率一般都比较高的原因所在。
以昊海生科为例，其具备玻尿酸产品从原料到制剂的全产业链研发和生产能力。凭借技术研发建立的产品优势、渠道优势和品牌优势，报告期内其玻尿酸产品的毛利率一直维持在较高水平。据悉，昊海生科是国内最早拥有单相交联技术的企业之一，并通过对传统的双相交联技术进行革新和创造，提出了低温二次交联技术，该技术有效提高了交联剂的利用效率和产品的安全性能。此外，公司还开发了线性交联技术和无毒交联技术。
据介绍，昊海生科先后推出了玻尿酸“海薇”和“姣兰”产品。“海薇”品牌是昊海生科推出的首款玻尿酸产品，是被国家食品药品监督管理总局批准的首个单相交联注射用透明质酸钠凝胶，主要定位于大众普及入门型玻尿酸。“姣兰”是昊海生科旗下拥有独家专利的低温二次交联玻尿酸产品，定位于中高端。此外，公司在研的新型线性无颗粒特征第三代玻尿酸产品已完成临床试验。昊海生科还在推进加强型水光注射剂、无颗粒线性交联透明质酸钠凝胶、有机交联透明质酸钠凝胶等产品的研发。
上述业内人士指出，昊海生科作为透明质酸原料市场的龙头，其在产品价格方面有较高议价能力，较高的毛利率与其行业地位相符，符合行业规律。登陆科创板后，如何充分利用资本市场、继续保持竞争优势，创新产品和服务，将成为昊海生科面临的新挑战。