中证网讯（记者 周璐璐）11月3日，中信证券策略团队发布研报称，11月，持续加速的资本市场改革有望不断超市场预期，企业盈利增速见底已经初现，明年一季度经济底部预期明朗。11月，外资作为最主要的增量流动性（预计约2200亿元增量），将驱动年内最后一波月度级别反弹，直至月底MSCI纳入因子提升生效。配置上延续9月末以来对低估值且受益于经济企稳品种的推荐，重点关注银行、家电和汽车。
具体而言，首先，海外环境逐步改善，市场进入外围风险真空期，而持续加速的资本市场改革将不断超出市场预期。
其次，企业盈利增速底部初现，明年一季度经济底部预期明朗。当前部分经济数据已经显示出一些经济企稳的迹象，企业中长期贷款已经出现缓慢修复，财新PMI持续回升一定程度上表明民营企业的信心恢复，随着未来地产竣工以及消费信贷的恢复，可选消费品大概率也将企稳回升带动消费企稳。整体来看，明年一季度经济底部逐渐明朗，11月随着更多经济数据的披露，市场对于经济企稳的预期预计也会逐步达成共识。
最后，外资流入将驱动年内最后一波月度级别反弹。增量流动性决定了当前行情方向和节奏，外资流入将驱动年内最后一波月度级别反弹至11月底 MSCI扩容生效。北上长线资金8月以来加快净流入，基本确定了市场长期底部区域。预计11月MSCI的第3次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%。国内的投资者在外资流入趋势确定且节奏还在加速的背景下，11月大概率继续选择持有甚至加仓。整体增量资金流入节奏预示着月度级别反弹大概率持续至11月底MSCI扩容生效，是年内最后一个做多窗口。
配置方面，中信证券建议，以金融和消费为底仓，重点增配低估值且受益于经济企稳品种。行业层面，继续推荐有重估潜力的银行、受益于住宅交付回升的家电龙头、估值处于历史底部的汽车及零部件以及基建板块龙头。