市场流动性宽松有望带来权益市场活跃度的提升，券商板块具备较强beta属性，叠加资本市场改革加速推进，券商股有望受益。
昨日晚间，大多数券商公布了12月财务数据，可以明显感受到行情回暖带给券商股业绩的提升。
申万宏源：公司及2家证券子公司12月净利润7.2亿元 环比增95%
华泰证券母公司去年12月净利11亿元 环比增逾10倍
国投资本：安信证券母公司去年12月份净利环比增逾3倍
方正证券：母公司去年12月净利超3亿元 环比增逾9倍
中信证券：母公司去年12月净利14.57亿元 环比增逾2倍
国金证券：母公司去年12月净利2.67亿元 环比增逾2倍
招商证券：母公司去年12月净利10.75亿元 环比增近1倍
随着12月数据的发布，券商全年的业绩可见端倪，WIND数据显示，按母公司口径，2019年累计净利润同比增幅超过100%的公司包括：天风证券、东方证券、西南证券、长江证券、南京证券、长城证券、东北证券、中信建投、东吴证券、华安证券、西部证券、山西证券。
上市券商12月业绩环比增长164%,1-12月累计同比增长47%。月报合并口径下，已公布数据的32家上市券商12月合计营收/净利润368亿/136亿，环比+136.9%/+164.4%。
2019年，中信证券以117亿元的净利润蝉联“最能赚钱券商”桂冠，国泰君安和海通证券分别以89.18亿元和69.47亿元超过华泰证券，位列第二名和第三名。华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投等净利润超过50亿元。
国信证券认为，多重利好下市场回暖，非银配置价值提升。证券板块，在证券法三修、2020年开年降准、多会议释放稳增长和长期资金入市等信号下，市场量价齐升，券商板块突破1.80xPB大关。2020年是“十三五”收官之年，预计政策的逆周期调节作用将会增强，宏观经济增速预计企稳，微观企业盈利情况有望改善，仍看好证券行业的发展，预计2020年伴随着市场回暖，盈利水平将继续回升。监管层扶优限劣意图依旧，证券行业的马太效应预计将增强，个股上仍然建议重点关注龙头，以及低估值大型综合券商。此外还建议关注评级提升、低基数、低估值的中小券商。
中信建投认为，短期来看，以深化资本市场改革12条为代表的改革蓝图陆续落地，将持续激活资本市场交易情绪；央行将于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放流动性8000亿元，利于短期场内外资金面维持宽裕。当前时点适合长线投资者对头部券商进行左侧布局，短线投资者可继续关注券商股波段机会。全年来看，头部券商发展空间仍值得期待。首先，2020年央行工作会议确立了“保持稳健的货币政策灵活适度”的目标，保障货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，这将有助于资本市场资金面维持宽裕。其次，以深化资本市场改革12条为代表的改革蓝图陆续落地，包括但不限于期货法修订、创业板改革，这将持续激活资本市场功能，为中长期资金入市保驾护航。随着证券业供给侧改革的持续深化，航母级头部呼之欲出，建议长线投资者首要关注中信证券、华泰证券、港股中金公司等头部券商，以及东方财富等精品券商。
国泰君安认为，政策利好持续，风险偏好上行，继续推荐券商板块。货币宽松、信用扩张预期下，市场风险偏好上行；行业政策利好超预期，新证券法明确注册制并降低公开发债要求更加利好龙头券商，未来财富管理、投行和杠杆型业务均有望迎来政策利好。建议增持政策受益明显的低估值龙头券商及高Beta弹性个股，推荐华泰证券、海通证券、中信证券和中金公司。