Cholamandalam证券伴游研究报告
在19财年第一季度，伴游报告了一系列强劲的数据。收入同比增长32.3％至151.13亿印度卢比，这归功于农用机械产品分部的增长（同比增长25％），这是由于拖拉机的强劲增长所致。在强劲的基础设施需求的带动下，建筑设备收入同比增长50％，EBITDA同比增长90％，达到18.55亿印度卢比。EBIDTA利润率同比大幅增长374个基点，至12.3％，这主要得益于强劲的营收增长以及相应季度较低的利润率基础。农业机械部门的息税前利润率达到了14.2％（同比增长340个基点），而建筑部门的息税前利润率上升至2.4％（同比增长了450个基点）。PAT同比增长91％至11.96亿印度卢比。PAT利润率为7.9％。
外表
在CMP，该股票的FY19E / FY20E EPS的市盈率分别为16.4倍/14.3倍。基于17倍FY20EPS的市盈率，我们将目标价格调整为1,071印度卢比，并维持对该股的买入评级。
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