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购买盖尔; 406卢比的目标:HDFC证券

HDFC证券关于GAIL的研究报告

盖尔19财年第三季度的收入为1978.9亿卢比,同比增长37.3%。NG营销和LPG / LHC部门的强劲表现导致EBITDA同比增长35.7%至267.3亿卢比。本季度的PAT为168.1亿卢比(同比增长33%)。尽管亨利港(HH)价格通过海外和目的地互换的组合而波动,但GAIL仍能够在第三季度为其美国LNG量获得更高的营销利润。NG营销量同比增长9.5%至96mmscmd,交易利润率同比增长80.8%至0.76卢比/ scm。

外表

我们的SOTP目标是406卢比(对于更稳定的天然气和LPG运输业务,为7.5倍的20倍20E EV / e,对于更不稳定的天然气销售业务,则为5.0 EV / e。周期性石油化工和LPG / LHC业务的EV / e为6.5倍),投资为73卢比,CWIP为18 / sh。维持买入。

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