Motilal Oswal对Titan公司的研究报告
EBITDA同比增长32.3%至4.8亿印度卢比(估计为4.3亿印度卢比),经常性PAT同比增长31.9%至3.3亿印度卢比(估计为3.0b印度卢比)。安慰细分效果:(a)报告的珠宝销售同比增长6.3%至36.4卢比,细分市场利润率同比增长110个基点至10.5%。(b)手表销售额同比增长15%至6b印度卢比,息税前利润率大幅提高900bp至16.7%。
外表
对于一家在大型快速消费品/零售空间中具有最佳顶线增长潜力并且利润前景也有所改善的企业来说,高估值是当之无愧的。维持买入评级,目标价格为1,130印度卢比,基于52倍的20英寸“ 20E”每股收益(比三年平均市盈率高25%)。
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