Dolat Capital对关西Nerolac的研究报告
关西的结果低于我们的估计。收入仅同比增长4.5％至115亿美元-在经历了七个季度的两位数增长之后，其表现有所下降。装饰板块销量增长达到高个位数，但由于汽车行业的放缓，工业板块下降了5％。鉴于汽车销量的持续压力，我们认为工业领域将继续受到影响。
外表
我们已经修订了20财年和21财年的收入预测，以考虑到汽车业务增长的下降。以21倍FY21E每股估值（较APL折让25％）来估值，得出目标价为393美元;降级为卖出。
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