ICICI Direct关于印度央行的研究报告
印度工业银行在运营方面实现了健康的季度，同比增长26.8％。但是，较高的滑点，差异是公司细分市场的带头作用，滑点较高，为86亿卢比。本季度，来自宝石和珠宝行业的一个大型账户和与收费公路项目有关的另一个账户下滑。但是，总体GNPA比率仍基本控制在1.17％的水平；环比增长1 bps根据印度储备银行的监管，据报道差异为135亿卢比。但是，针对水泥公司的贷款进行了调整，该公司的合并已经完成（518千万卢比），按时还贷（257.8千万卢比），ARC出售（118.8千万卢比）和已经归类为NPA（236千万卢比）的帐户，净影响限于185千万卢比。预付款增长保持健康，同比增长约28％。商用车市场的改善（同比增长约27％）仍然是重点。
外表
IIB继续表现出色。一致的回报率〜17-18％RoE和〜2％RoA提供舒适感。改善CV周期并因此增加高产量车辆产品组合，预示着未来的发展。强劲的增长，强大的负债专营权，稳定的利润率和稳定的信贷成本预计将使FY18-20E的收入复合年增长率达到27％。该银行宣布了一项全股收购Bharat Financial（BFIL）的交易。这项合并预计不会影响到BV（对FY18E的独立BV的影响仅为每股8卢比（390卢比），而向发起人发行的认股权证可以增加每股25卢比（415卢比）。因此，我们继续保持基本面乐观，并将目标价格上调至2050卢比（1920年初），使该股票的FY20E ABV估值约为3.87倍。我们维持买入评级。
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