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印度第二大水泥生产商ACC在当前日历年第二季度表现出强劲的运营业绩。水泥产量持平,但更高的实现水平以及运营效率提高了利润。
关键季度亮点
关-ACC报告的19财年第二季度收入为415亿卢比。由于销量增加,销量保持不变,为720万吨,收入同比增长了8%。由于营业利润率的大幅提高,息税折旧及摊销前利润(EBITDA)增长了25%,达到78.3亿卢比。在本季度,EBITDA利润率同比增长约270个基点至18.9%。税后利润也增长了40%,达到45.6亿卢比。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位,未获得任何超额收益:购房者拉利特·莫迪(Lalit Modi)抨击戈弗雷·飞利浦(Godfrey Philips),因为该公司驳回了他的股权出售要求,称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售:Muthoot Capital Services继续感到热-较高的实现水平和运营效率以及供应链的改善等因素共同支持了ACC的年度和顺序运营利润。每吨的混合实现量同比增长近10%,而每吨EBITDA则同比增长25%。
-尽管第二季度水泥需求低迷,但RMC(预拌混凝土)的销量却增长了11%。为了利用水泥分销网络,ACC还一直在扩大其在RMC领域的业务。该公司在本季度增加了8个新的RMC工厂,到6月底,总数达到82个。
-电力和燃料成本(同比增长9%)以及货运和代理费用(同比增长1%)继续保持较高水平。但是,通过节省成本的举措抵消了上述影响。
-由于季风季节和适度的工业活动,第一季度的大幅调整后,过去两个月中大多数地区的水泥价格有所回落。
-在第二季度,ACC雇员公积金减少了对IL&FS永续债券投资的亏损4千万卢比。IL&FS集团的总敞口为490千万卢比,仅占其年度净利润的一小部分(4-5%)。
展望与建议
-由于该行业见证了基础设施和住房领域的强劲需求,因此该公司的增长前景似乎乐观。但是,由于需求疲软和竞争压力增加,ACC在本日历年度上半年的销量增长率仅为2%,这表明了近期的挑战。利润率的改善似乎很有希望,并为未来几个季度的利润率恢复铺平了道路。
-行政协调会拥有强大的基本面和现金充裕的资产负债表。从估值的角度来看,该股的交易市盈率约为20倍EV / EBITDA的11.5倍,从近期来看,其估值还算合理。尽管交易量疲弱,但长期投资者仍应密切关注ACC,以期逢低吸纳,因为该公司严格控制成本,因此最近一个季度的运营表现强劲。
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