DCB银行是一家小型私营部门银行，在贷款增长和可控制的支出的帮助下，其FY19第二季度业绩良好。
以零售和微型，中小型企业（MSME）为重点的银行在其不良资产高企的行业中拥有舒适的资产质量，从而脱颖而出。它还享有阿加汗经济发展基金（AKFED）的强大血统，该基金可在需要时提供资本。其良好的业绩使其成为值得考虑的股票，因为该环境的大部分银行系统已被削弱，而非银行金融公司（NBFC）由于流动性紧缩而退缩。
旺季该银行报告19财年第二季度的净利润同比强劲增长24％。尽管贷款增长了27％，但净利润收入（NII）的增长由于利润率下降而被抑制为14％。净利息收益率（NIM）下降至3.9％，比上一季度下降7个基点，比去年同期下降39个基点。由于竞争加剧（特别是在企业和抵押贷款领域），预付款收益率下降，NIM压缩，而利率上升则资金成本增加。维持过剩流动性的决定对NIM产生了不利影响。在不久的将来，管理层的预期利润率约为3.75-3.85％，这意味着下行空间有限。
关闭相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石核心手续费收入的强劲增长达到了17％，但被库存收入的下降所部分抵消。因此，非利息收入的增长率同比下降了12％。
与9月底不良资产总额（GNPA）为1.84％的同行相比，资产质量相对更好。拨备覆盖率保持在77％的健康水平。
由于运营支出的同比增长控制在11％，第二季度的成本收入比从去年同期的60.3％下降到58.9％，是利润的主要推动力之一。
尽管进展缓慢，但盈利目标仍保持不变管理层重申了其19财年的指导，令人感到放心。管理层早些时候曾指导在19财年第四季度之前分别实现资产回报率（RoA）和权益回报率（RoE）1％和14％。它认为C / I比率将下降到55％，这将有助于实现其目标盈利能力。尽管这些目标是可以实现的，但迄今为止进展不大。
运营杠杆是未来盈利能力的关键DCB在过去五年中一直在疯狂扩张，其分支机构数量从2015财年的154家增加到18财年的318家，增加了一倍。结果，其C / I比率和运营支出仍处于较高水平，对盈利能力产生不利影响。展望未来，该银行计划在未来两年内每年增加15-18家分支机构。随着分支机构的成熟，我们预计运营支出将减少，且净资产收益率将增加。
适度的规模和增长计划尽管基数较小，但预付款增长却保持健康，同比增长27％，高于行业平均水平。预付款书是详尽的，截至9月30日，抵押贷款，农业和普惠性银行（AIB），公司银行业务和SME / MSME部门分别占预付款净额的40％，18％，17％和12％。在过去的三年中，贷款账目翻了一番，管理层预计未来还将继续保持同样的运转率。这意味着未来三年目标贷款账目增长22-24％，考虑到其规模，这是适度的。该银行的资金状况也很平均，经常账户储蓄帐户（CASA）存款的比例很低，只有24％，远低于行业平均水平的35％。但是，我们从零售存款（包括非居民印度存款在内的定期存款）的份额中获得了安慰，该存款在9月底占总存款的51％，这使该银行的资源状况更加稳定。
收入增长推动上涨银行可以随着账面增长而保持其保证金和稳定资产质量的能力是关键的可监控对象。随着新增加的分支机构开始产生收入，大的杠杆可以来自C / I比率的下降。这些变量中的任何一个滑动都会使该银行朝着其既定目标的旅程更加艰巨。
总体而言，我们认为收益率的增长肯定会有所提高，但要适度地提高，这主要是由资产负债表的增长和经营杠杆驱动的。但是，交付目标回报可能要比接下来的两个季度更长。
在估值方面，该股目前的交易价格是20财年预估市净率的1.6倍，这比其许多私营银行业的同行都高。但是，当前的估值可以通过提高利润率的杠杆来维持。由于没有太多的估值空间，该股的上涨将与盈利增长同步。在此期间，该股票将保持区间波动。然而，长期投资者应利用低迷的股价作为积累股票的机会。
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