-------------------------------------------------
人们常说事后回望是最好的景象。相比之下，生活和投资都是关于未来的，要考虑到事后的主要经验教训，这为美好的明天铺平了道路。精明的投资者始终处于学习模式，在这种情况下，2018年肯定使许多中小型投资者变得更明智，可能并不富裕，因为他们意识到了自己的一系列错误和失败。
事实证明，对公司股东来说，这样的公司是一场噩梦。著名的微型和小型股投资者Porinju Veliyath在最近给股东的信中承认，由于他在2017年的大赌注导致投资失败，该公司一直在发布新闻。我们将重点放在过去12-18个月中发生的一系列事件中，以讨论主要的经验教训，这些事件最终导致少数股东的财富大量减少了70％以上。
Havells的平仓收益几乎等于其市值2017年2月，劳埃德电气工程公司和Fedders Lloyd Corporation宣布将劳埃德品牌和耐用消费品业务出售给Havells。劳埃德的消费业务从事耐用品的采购，组装，营销和分销，包括空调，电视，洗衣机和其他家用电器。
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石在交易宣布之前，LEEL的市值达到120亿至130亿卢比，因为交易价值近160亿卢比。该公司引起了价值购买者的注意，因为剩下的具有良好生产历史的实体可以以接近零的估值（考虑到销售总额的30％税收减免）获得。
管理变更和收益转回该公司在2017年9月季度录得特别收益94.6亿卢比，占股权出售利润的一部分，这转化为税后每股收益164卢比。然而，由于新管理层在2017年12月Brij Raj Punj（董事长兼董事总经理）辞职后承担了新的管理费用，因此这些收益的三分之一（约31亿卢比）在随后的3月季度被冲销。该公司将相关的成本/费用归因于立场变更。
财务和会计手段恶化交易完成后，财务状况也开始恶化。该公司报告称，未来五个季度的营业利润仅为7亿卢比。关于其两家海外子公司的营业利润进一步下降了近4.7亿卢比，总计异常例外。
2018年3月底的资产负债表显示，一些与商业无关的发起人集团实体的资本支出总额为31.3亿卢比，其中喜马拉雅矿泉水（Pvt）12亿卢比和Fedders IT Technology Pvt（5.9亿卢比）。 ）。但是，根据最新的资产负债表，这些投资在六个月内没有取得任何进展。
在做出投资决策时需要思考的事情Havells交易是价值投资者的主要诱因。但是，这些事件并未像预期的那样发生，并且事实证明这是典型的价值陷阱，因为公司的现金收入并未转化为少数股东的实际回报。
该案例研究的第一个也是最重要的启示是，管理仍然是驱动所有业务活动的唯一最重要的变量。尽管已多次重申这一点，但投资者（作为少数股东）应高度重视掌舵的人，并且需要密切监视关键管理人员的变动。
更深入地了解公司的财务和会计政策可以揭示有关公司及其未来意图的更多信息。就LEEL而言，收益的逆转是不断恶化的公司治理标准的先兆，不应一开始就被忽略。随后发生的事件相当不幸，并导致了股东财富的重大破坏。
同样，跟随大型知名投资者的脚步可能会带来危险，因为个人可以轻松复制投资组合头寸，但他们的信念和风险偏好通常难以复制。
另请阅读：Uniply Industries：值得关注的转变
关注@Sach_Pal
欲了解更多研究文章，请访问我们的理财研究页面