ICICI Direct关于塔塔全球饮料的研究报告
合并销售额同比增长5.2％至1,897.1千万卢比，主要受非品牌业务26％的增长推动。茶业务录得4％的温和增长，而咖啡业务则下降3％。在销量方面，印度茶业务报告了8％的健康增长。营业利润率小幅增长16个基点至14％。由于商品成本高企，毛利率下降了134个基点，因为该公司在2019年1月至3月之间的拍卖暂停之前采购了更多库存。此外，该公司在本季度见证了低价交易，大众类别品牌的销量更高。
外表
因此，我们以总加总价（SOTP）为基础对TGBL进行估值，将印度国内业务的FY21E销售额，国际业务（美国，英国，加拿大）的FY21E销售额和0.5％的星巴克合资公司的FY21E销售额进行了2倍的估值。我们重申对该股的买入评级。调整后的目标价为每股300卢比。
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