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美联储“着急”全球央行都在拥抱财政刺激

眼看着美国新一轮财政刺激迟迟不出台,美联储主席鲍威尔也有点“着急”,并敦促美国应该在财政刺激上发力。这时,美联储如期公布9月货币政策会议纪要,也将焦点放在财政支持之上。

美联储公布的9月份货币政策会议纪要显示,美联储官员担心如果没有进一步的财政刺激措施,美国经济复苏进程将受到威胁。美国经济复苏很大程度上得益于此前的财政援助,但由于国会和白宫之间迟迟未能就新一轮财政刺激措施达成一致,这种经济复苏势头将受到威胁。

近日,美国总统特朗普宣布暂停白宫与国会就新一轮财政刺激措施进行的谈判,很多国会议员和市场人士担心,美国经济复苏将遭遇困难。鲍威尔呼吁继续加强财政政策支持,并表示只有当货币政策和财政政策继续同时提供支持直至经济明显摆脱困境,经济才能强劲复苏。在鲍威尔看来,美国经济前景目前面临两大下行风险:一是疫情可能复发至严重限制经济活动的水平;二是经济复苏可能比预期更长、更缓慢,这将引发“疲软导致疲软”的恶性循环。

鲍威尔表示,虽然美国联邦政府的财政状况不可持续,但在当前形势下,不应当优先担忧预算赤字问题,积极的财政和货币支持政策“做过头的风险反而较小”。

其实,美联储不是唯一呼吁加强财政刺激的央行。摩根大通指出,全球央行几乎都在拥抱财政刺激。

欧洲央行行长拉加德此前表示,过早撤回财政援助所产生的“悬崖效应”是她现在最大的担忧。尽管欧洲经济在春末夏初有所恢复,但现在担心的是防疫措施将继续对经济产生影响。摩根大通指出,虽然全球央行已经采取货币政策来支持经济复苏,但央行决策者们现在担心,财政刺激不足可能会削弱目前的经济复苏势头。

此外,各国央行对于加大财政支持的呼吁也得到国际货币基金组织(IMF)的支持。IMF在其财政监测报告表示,对于发达和新兴市场经济体,公共投资增加GDP的1%,将直接创造700万个就业机会,考虑到间接的宏观经济影响,则将创造2000万至3300万个就业机会。

美联储高级经济学家、金融稳定部门副主管Michael T. Kiley在论文中表示,在赤字货币化方面,美联储需要购买相当于美国GDP30%的债券,即6.5万亿美元,才能抵消基准利率已经接近于零的影响。自3月以来,美联储已经购买了创记录的3万亿美元的债券。根据Michael T. Kiley的观点,这意味着未来美联储还需要进行3.5万亿美元的量化宽松。

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