30日晚，今年美股最大中概股IPO的陆金所控股正式登陆纽交所，股份代号：LU。
当日集合竞价结束后，陆金所开盘报11.6美元，较发行价下跌14%，随后拉升至13.64美元。受美股盘中大跌影响，陆金所最终收于12.85美元，全天下跌4.81%，市值为313.5亿美元。当日热门中概股多数收跌，阿里巴巴跌2.52%、京东跌1.83%、玖富跌19.02%。
10月23日，陆金所公布IPO定价在11.5至13.5美元/ADS之间。30日发布的最终发售价区间上限13.5美元/ADS。据报道，陆金所IPO申购获得投资者多倍超额认购。
陆金所控股为何选择在美股上市？为何在当前时点上市？为何定价低于C轮融资？与蚂蚁金服同期上市是否有压力？针对这些市场关注的焦点问题，陆金所控股首席执行官计葵生，平安普惠董事长兼CEO赵容奭针接受了券商中国采访。
作为平安旗下最先具备上市冲击力的“独角兽”，2016年以来，陆金所上市消息频传，但一直只闻楼梯响。此次，陆金所从国庆节后递交材料到正式挂牌，完成所有工作不到一个月。那么，为何选择现在这个时点在美股上市呢？
计葵生表示，任何好的东西都要练习一下。从公司业务、发展等角度来看，四年前其实就可以上市了。可是有一段时间政策不是那么明确，P2P也有很多的情况说不清楚。政策不明确的时候，上市就是负担，投资人也很难理解这个市场和公司。
“之所以选择现在上市，是因为大部分政策方向都比较明确了。互联网有关的政策框架在最近一年多陆续出台。这个前提下我们觉得现在是一个好的时间点，三年前有几百、几千个互联网平台，现在剩下来也没那么多了。”计葵生说，资本市场好坏不是决定因素，如果太考虑这个因素，那就永远不知道什么时候上市了。
对于之所以选择在美股上市，计葵生表示主要考虑美股市场是一个全球平台，从流动性、建立品牌等来说都是好的出发点。
IPO之前，陆金所控股于2018年11月和2019年12月完成了合计14.11亿美元的C轮融资，投资方包括春华资本、卡塔尔投资局、摩根大通等多家明星投资机构。据报道，C轮融资估值达394亿美元。
此次陆金所控股发行的ADS最终发售价为每股13.50美元，对应陆金所的市值为330亿美元左右，低于上市前最后一轮融资的估值。
对此，计葵生表示，定价是考量长期发展以及到底要吸引什么样的投资方。其实可以定高价也可以低价，陆金所控股希望吸引全球长期投资者进来，长期投资者的价格敏感度比较高一点。
陆金所紧锣密鼓推进赴美上市之际，金融科技巨头蚂蚁金服、京东数科也在推动登陆科创板。与其他金融科技巨头相比，陆金所有何竞争优势？
计葵生表示，过去几个月面对投资人时，他们也都会问这个问题，你们到底跟蚂蚁有什么一样的地方，有什么不一样的地方。“我们选择的是专、深。贷款平台主要关注中小微企业融资难问题，面对的客户主要是需要贷款2-3年，贷款额度20万左右，公司在这方面已经积累了15年经验。”
赵容奭补充说，平安普惠的借款人并不是传统意义的中小企业，而是微型企业主，企业雇员20人以下，年销售额低于500万，这一点和其他银行、互联网金融的贷款模式都不一样。70%左右的平安普惠借款人在平安普惠获得贷款之前，有5年没有在银行开展过无抵押贷款，因为从传统金融机构借款非常艰难，大部分银行要求有抵押物，而这些企业主没有。他们从互联网金融公司能获得的贷款最多也只有2-3万，与经营性贷款需求差距很大。
“所以我们面对的是很空白的市场，关注解决小企业融资难、融资贵、融资慢的问题，目前没有看到直接的竞争。”赵容奭说，其实这个市场需求非常大，粗略估算大约有90万亿，未开发的市场空间巨大，愿意看到更多的贷款提供方关注小微企业主这个客群，一起为小微企业主提供服务。
赵容奭同时坦言并不担心竞争。“平安做这个业务已经有15年的经验，怎么了解小微企业主的需求并为他们提供所需要的服务，怎么选择优质客户，怎么降低小微企业的风险……要达到这些目标所需要的经验，与做车贷、信用卡的经验完全不同，也跟互联网金融小额贷款经验不同，”他说。“在整个中国市场，我们应该是最了解小微企业主需求和风险的公司，这种累积的专长和经验是其他人很难比拟的。”
与此同时，陆金所控股也在利用集团技术优势，提升运营效率和风险管理能力。赵容奭说，公司3个月前推出了AI审批机器人和AI贷后管理人，通过一系列的举措可以提高运营效率、降低运营成本。随之，借贷成本就可以降低。
计葵生表示，金融行业有一个特点，因为与风险打交道，所以做业务要有选择性。相信大平台后续会做的不错，但一些小平台也不能小看。这个市场可能不是前三家，而是前七家、十家会占很多新的市场或者新的增长百分之五六十。
赵容奭补充说，几年前专门做了一个调研，因为当时要制定未来的增长目标，当时就在想，如果说要比当时更大的话规模能够涨到多大？在对美国、欧洲、日本的市场借贷行业研究之后发现，没有任何一个寡头的市场份额能够超过两位数。因为金融服务跟其他服务不一样，金融服务是有特殊性的。
陆金所控股自2017年下半年停止了B2C产品，自2019年8月停止了P2P产品。截至2020年上半年，存量网贷产品占财富管理交易服务费用下降到了40.5%。
计葵生表示，截至2020年上半年，网贷存量规模仅剩478亿元，估计到年底会低于200亿元。
陆金所控股的盈利能力可谓相当强悍。截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月30日，陆金所控股分别实现营收278亿元、405亿元、478亿元、257亿元，三年复合增长率为31.1%。同期，实现净利润60.27亿元、135.76亿元、133.17亿元和72.72亿元，复合增长率为48.6%。
不过，相较此前的高增长，2019年以来陆金所控股净利增长有所放缓，谈及这一点，计葵生表示主要有两个原因，一是P2P相关，原来的算法是已经做的业务比较多在前面确认；二是会计准则影响。
根据平安10月30日晚发布的公告，陆金所控股此次募资净额为22.65亿美元，倘超额配股权获悉数行使，募资净额将增加3.41亿美元至26.06亿美元。谈及募资用途，计葵生表示，这次融资额并不大，主要会用于科技、数据技术投入，以及与其他机构开展新合作模式，新的牌照方面也可能会投一点，长期来看，海外发展机会也会关注。