券商板块早盘跟随中金公司新股上市走高，中金公司开盘后涨幅迅速扩大至43.99%，并触发临停，不过复牌后快速开板，券商指数提前走低，午后中金公司走高，但券商指数目前跌幅继续扩大，跌幅近1%。
板块个股中，国联证券跌停，华泰证券跌逾5%，中信建投跌逾3%，中银证券、中泰证券、中信证券、国泰君安跌逾2%。中信建投临近午间收盘出现闪崩，一度触及跌停，目前跌幅收回至3%。
截至目前，中金公司A股报约38.98元，成交近41亿元，换手率近40.83%。
中金公司港股股价报18.04港元，早盘一度冲高涨5%，目前回到涨约0.55%。
作为A股第14 家“A+H”上市券商，数据显示，截至11月2日，券商板块目前13只AH股平均溢价率为191%，其中国联证券
中信建投溢价率最高，分别为421.27%和396.12%，中原证券、光大证券、中国银河溢价率等超过200%。与A股行业下跌相反，目前H股券商板块多数走高，中国银河、申万宏源和H股涨逾5%。广发证券、招商证券、东方证券、光大证券涨逾2%。
中金公司投资价值显现？
招商证券预计中金公司2020~2022年归母净利润分别为64、76和90亿元，同比增速分别为+52%、+18%和+18%。公司战略布局领先、盈利能力突出，看好公司依托客户基础优势把握资本市场红利，进一步打开成长空间。此外，参考中信建投此前走势以及中金公司本身在H股相较央部券商亦有明显估值溢价，公司短期估值具备较大上升空间。
海通证券认为，目前大券商2020年平均估值为2.04xPB。考虑到中金公司已基本完成与中金财富的整合，且腾讯入股后二者深入合作，金融科技赋能公司各项业务。因此给予公司高于行业平均的估值倍数，按发行后总股本上限计算，对应合理价值区间32.01元-34.80元。
信达证券预计公司2020-2020E营业收入308.52/379.81/443.10亿元，增速35.42%/23.11%/16.67%，考虑到公司投行业务有较强优势，给予公司目标估值为41.55元。
华泰证券认为，大型券商2020年PE平均值为18倍，2020年PB平均值为1.61倍，考虑中金业务高附加值和增长性、及新股估值溢价，给予公司估值溢价至2020年PB2.5倍，对应上市后合理股价36.70元。
发生了什么？
东方证券认为，2020年以来券商板块的公募基金持仓比例持续处于历史低位，截至三季度末，券商板块的公募重仓股持仓占比0.57%，环比小幅回升。虽然券商板块的公募重仓股持仓比例有所回升，但是考虑到券商板块的自由流通市值提升更为明显，因此板块的低配幅度进一步加深。券商板块重仓股持仓更加分散，分个股来看，券商板块TOP10重仓股构成发生显著变化，兴业证券、中信建投、国金证券、东方证券、国联证券持股比例均出现不同程度增长，且进入重仓股名单的券商股数量由二季度的20只增至三季度的31只，板块的重仓持股更加分散化。
东北证券认为，市场环境因素对证券板块基本面和估值的负面影响不容忽视。长期来看，资本市场改革有利于为证券行业发展创造良好的政策环境，进一步促进我国资本市场的发展。预计行业行业2021年营业收入为5583.16亿元，同比增长28%；2021年净利润收入为2193.55亿元，同比增长35%。建议投资者重点关注头部券商：中信证券；互联网券商：东方财富；特色券商，如国金证券、方正证券、天风证券。
信达证券认为，注册制全面推进提速。监管已放缓企业IPO节奏，市场扩容压力减少，券商板块间接转直接融资仍是最大逻辑，2021年仍为投行大年。应以更高格局看待此次资本市场改革，新证券法全面推进注册制、创业板注册制火速推出，新三板精选层等，包括或有银证混业，未来债券市场大概率扩容，券商投行收入空间达1.2万亿规模，国家将打通实体经济和资本市场的重任赋予资本市场。当前头部券商估值锚仍然具有一定安全边际，建议积极布局。建议关注：中信证券、招商证券、第一创业及互联网券商东方财富。
国盛证券认为，整体来看，受益于交投活跃度提升和注册制落地，三季度券商盈利能力稳步提升，其中，经纪和投行业务表现较好。当前时点，虽然市场波动对于券商后续业绩走势仍有一定不确定性，但中长期，券商发展仍持续受益于资本市场改革持续释放的政策红利，国务院金融稳定委员会提出将全面实行股票发行注册制，提升直接融资占比，预计后续除了融资端不断扩容之外，投资端也将持续引入中长期增量资金，将利好券商投行、经纪、两融、衍生品等业务发展。
华西机会认为，中长期板块仍将延续此轮上涨主线——打造航母级券商的三个路径：1）现有龙头通过定增、配股再融资，补充资本金来提升自身实力；2）借助外部资源或平台流量：借助银行企业客户资源、有集团内混业预期的中银证券、招商证券、兴业证券、光大证券是受益标的，以及借助金融科技拓展财富管理业务的东方财富和华泰证券将受益于成交量持续放大和基金发行火热；3）有同业合并预期的中信证券、中国银河和申万宏源是受益标的。