安信证券指出，截至3月12日，Wind数据显示秦皇岛港动力煤价格报收于625元/吨，周环比上涨21元/吨。主产地煤价也出现回落，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于461元/吨，周环比上涨23元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于452元/吨，较上周上升14元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报408元/吨，较上周上涨40元/吨。
动力煤供给收紧，价格走高利好Q1业绩释放。供给方面，安全检查仍然频繁，内蒙煤管票收紧，供给由春节后的宽松转为偏紧。下游方面，供暖期即将结束，工业用电日耗持续回升，但电厂仍处于去库存阶段，但由于大秦线春季检修即将开启，供给收紧预期进一步增强，采购情绪有所转变。综合来看，年初至今港口动力煤均价为736.42元/吨，高于去年同时期32.1%，因此预计上市公司一季度业绩有望同比大增。
建议关注：1）吨煤净利低，业绩弹性大，受益于煤化工产品价格上涨标的，如中煤能源、兖州煤业等；2）低估值，高盈利动力煤标的，如陕西煤业、露天煤业、中国神华等，3）受益于焦炭涨价的标的：金能科技、山西焦化、开滦股份、陕西黑猫等，4）山西国改标的：山西焦煤。
