3月22日，工信部一则公告，在资本市场掀起一朵不小的浪花。这份对修改《烟草专卖法实施条例》公开征求意见的文件提出，电子烟等新型烟草制品参照条例中关于卷烟的有关规定执行。这一超预期的行业监管新规对相关个股造成重创，短短三天时间，在美上市的雾蕊科技股价砍了一半，在港上市的南向资金重仓股思摩尔国际也下跌超25%。
类似的行业政策性风险，最近还有对校外培训、平台经济方面监管的加强，二级市场相关股票也是大幅下跌。远的还有近几年全国范围的药品集采，使得医药行业出现巨大分化，创新药企业强者恒强，而大批的仿制药企业业绩出现大幅下滑，相关个股走势也是一路向南。
以上案例说明，对于投资者来说，政策风险往往很难预测，而其带来的影响又比较大，应该引起足够重视。
一般情况下，国家政策都会根据宏观环境的变化而不断调整改变。而我国又是一个新兴市场国家，经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。相应的，一些制度规章需要进一步完善，政策也要适应经济发展、行业监管的需要。因此可以说，政策风险是投资者绕不去的一个坎。
这些年，国内政策变化最大、最频繁的，莫过于房地产行业了，行业调控或紧或松不知多少次了。多年前国内大搞基建阶段产生出的过量产能，后来被一次供给侧改革压了下来，一大批中小企业倒闭关门。另外，国内有一个现象很特别，一旦国家政策扶持一个行业，大家必然趋之若鹜，过不了多久必然产生新的产能过剩，近的比如半导体行业，可以说现在是遍地开花，离监管政策出台估计也不远了。
既然政策风险无时不在，那么重要的就是增强对政策风险的防范意识。从宏观层面来说，要加强对国家宏观政策的理解和把握，以及对市场趋势的正确判断。具体到每一个投资项目，则要重点对其中潜在的政策风险因素进行分析，以避免或减少各种不必要的损失。特别是，有些行业政策在一定程度上还是可以预判的。比如近些年的药品集采，其实从之前国家鼓励发展创新药、老百姓普遍抱怨药价贵、医保大扩容等一系列事件来看，也就不算意料之外的事了。还比如国家对过剩产能行业的压缩政策，也会从这些行业的一些超常规的统计数据看出一点端倪。还有就是日常经营不是很规范、大众抱怨比较多的行业或者经营模式，出台监管政策是早晚的事。
当然，也有一些政策是无法预料的。特别是一些地方政府，政策出台随意性相对较强，有时会根据政绩或者地方利益的需要，又缺少必要的制定程序。对于这一类风险，只能在尽可能调研分析的基础上通过分散投资减少风险。
