MCX报告Q1FY19 Q1FY19 PAT的6200万卢比，远低于我们的估计，主要受影响：a）额外的项目238百万卢比（债券组合的估值方法的变化）和较低的其他收入（基本财物收入）。虽然ADTV势头持续（同比增长30％），交易收入随着平均实现下降，趋势越来越柔软，这是我们预期维持的趋势。
此外，期权推出已逐步，并等待机构参与。普遍交流规范的出现挑战MCX的垄断，对溢价的风险构成了巨额奖励。在从MCX脱离流动性时，新的球员将不易，掠夺性定价可能会限制其定价能力。尽管有相关的风险，但股票交易在22倍的FY20E EPS，反过来覆盖上行。因此，我们维持“持有”Rs 908的目标价格。
