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分析师角落/维持电视电机上的“中性”,目标价格RS434

更好的产品组合,成本降低驱动盈利能力。卷在2QFY20中的885.8K单位下降〜19%的Y-O-y(-4%Q-O-Q)。实现增加〜7%(+ 1.4%Q-O-Q)至49.1K(我们的估计:48.6K),由改进的混合和价格增加驱动。收入下降〜13%,y-o-y至435亿卢比。毛利率改善〜240bp y-o-y(+ 170bp q-O-q)至26.6%(我们的估计:由成本切割举措(120bp q-o-q)和混合(40bp q-O-q)驱动的25%)。

EBITDA利润率提高20BP同比(+ 80BP Q-O-Q)至8.8%(我们的估计:7.8%).低税收增强adj。拍到18亿卢比(我们的估计:〜15亿卢比),下降〜15%Y-O-y。持续1HFY20,收入/ EBITDA / PAT下跌〜4%/ 2%/ 6%。

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