Gail报告的EBITDA为62亿卢比（-75％的Q-O-Q，-72％Y-y），低于我们/彭博共识估计的55％/ 62％，在天然气营销中受到非常大的损失的推动。虽然营销损失并不让我们感到惊讶（我们预计Gail报告FY21F和22F的营销损失），但量子要高得多，报告报告的分部截止损失55亿卢比（我们的FY21F估计为36亿卢比）。
虽然可以补偿一些损失（1Q的25亿卢比的库存损失），需求快速恢复（部分是由于液化天然气进口较高的进口），我们认为在2HF中营销将更多的销售损失（Gail有几个开放货物可能需要在现场液化天然气价格处置。尽管销售量要高得多，但由于价格较低，销售额较低，彭克姆遭到损失，欧克克斯大幅增加。由于Gail的长期液化长期液体较高的职位，我们预计该段将在近期损失。由于营销是我们最关心的营销，我们对盖尔有不合格的“减少”评级。更高的营销损失增加了我们的担忧，我们认为它将导致街道的街道盈利。我们重申了盖尔的“减少”评级。
