于无声处再听惊雷！
近期，市场又开始跌跌不休，大盘指数虽然看起来平稳，但个股却上演惊心动魄的一幕，尤其是白马股的大跌，对市场信心的打击不言而喻。
事实上，白马股主要以机构持仓为主，近几年来，由于A股持续震荡，各大机构争相抱团白马股，白马股也因此出现了轮番上涨行情。
但进入2019年下半年后，白马股的炒作逻辑似乎开始松动。今年中报业绩公布期间，东阿阿胶、涪陵榨菜等因业绩不及预期纷纷大跌，机构投资者的抱团阵营开始有所分歧。
如今，进入三季报业绩公布期间，由于各种原因，顺鑫农业、白云机场、伟星新材、森马服饰、生益科技等也出现大跌情况。
1、业绩不及预期
由于机构集中持仓消费白马股，一般在业绩出现不及预期的情况下，机构抱团阵营就会出现分歧，资金便开始从中抽离，羊群效应之下，踩踏难免发生。目前正值三季报业绩披露高峰期，此类风险投资者不得不注意。
例如今日跌停的森马服饰，作为国内童装市场的龙头企业，公司股价在公布三季报业绩后直接跌停，今日全天成交1.8亿元，明显超过该股近期市场日均成交额。
森马服饰10月30日披露三季报显示，2019年前三季度实现营业总收入132.6亿，同比增长35.8%；实现归母净利润13.1亿，同比增长2.8%。
而从单季度来看，公司三季度营收增速为19%，净利增速为-3.2%，出现明显下滑。华金证券分析认为，森马服饰三季度利润负增长一是源于营业收入增速环比放缓，二是并表Kidiliz 较大提升期间费用，最终使净利率同比降低。
无独有偶，昨日跌停的白云机场也主要是因为业绩不及预期，导致股价跌停，今日公司股价延续跌势，但跌幅有所收窄。
白云机场10月29日公告，2019年前三季度累计营收58.33亿，同增0.5%，归母净利润5.73亿，同降37.6%。华泰证券分析认为，成本上涨超预期是业绩低于预期并大幅下滑主要原因；营收端受民航发展基金返还取消影响，并且宏观经济下行，广告和有税招商或表现平淡，拖累营收端增速。
2、获利兑现需求
今年下半年以来，借着科技股的东风，不少科技股涨幅可观，生益科技、沪电股份、韦尔股份、闻泰科技等科技白马涨幅较大，但业绩公布后，不少公司股价出现大跌。
例如，今日跌停的生益科技，作为内资覆铜板龙头企业，公司今年三季报业绩基本符合市场预期，但公司股价在公布三季报业绩后却跌停。
生益科技10月30日披露三季报，公司2019年前三季度实现营业总收入94.7亿，同比增长5.5%；实现归母净利润10.4亿，同比增长28.7%。
从单季度来看，公司三季度营收增长10%，归母净利润4.13亿，同比增长49%，相对于今年二季度净利增速明显提升。国信证券指出，公司净利润增速较快，且快于营收增速，主要由于5G应用高附加值产品增长较好，带动公司毛利率及净利率较大提升。
对此，市场分析人士认为，在业绩符合预期的情况下，由于部分个股前期涨幅较大，或存在透支公司基本面的利好，借助资金风口，获利兑现需求提升。此外，临近年底，基金年度业绩考核也进入关键期，在涨幅可观的情况下，部分基金或提前锁定利润。
3、产业政策发生变化
产业政策对公司股价的影响更为长远，因此该风险也不得不注意。
例如，今日大跌的比亚迪，作为新能源汽车龙头企业，受新能源车补贴大幅退坡影响，公司业绩出现大幅下滑，公司股价也因此承压下跌。
10月30日，比亚迪发布三季报，前三季度净利润15.74亿元，同比增长3.09%；其中，第三季度净利润1.197亿元，同比下降88.58%。
太平洋证券指出，三季度公司新能源车实现销量4.7万辆，单季同比下滑31.47%，此外三季度开始全面执行2019年补贴标准，纯电动车补贴综合下滑幅度超过50%。双重压力下Q3单季净利润出现较大幅度下滑，扣非净利润出现亏损。同时考虑到四季度销量依然承压且继续执行新的补贴标准，预计公司短期业绩压力依然较大。