11月27日，国家统计局发布数据显示，1-10月全国规模以上工业企业利润总额同比增速为-2.9%，前值-2.1%，降幅连续扩大；10月当月同比-9.9%，前值-5.3%，企业盈利下滑加剧。
对于10月工业企业盈利超预期下滑的原因，国家统计局认为，主要受工业品出厂价格降幅扩大、生产销售增长放缓等因素影响。
西南宏观进一步分析认为，工业企业盈利下滑一方面是由于工业增加值增速放缓，10月工业增加值同比增长4.7%，增速较上月下滑1.1个百分点，这带动工业企业盈利增速放缓，1-10月工业企业营业收入同比增长4.2%，增速与1-9月回落0.3个百分点。工业产出在季初月份均有下滑，但结合高频数据来看，生产面将延续回升态势，工业增加值难以持续下行。同时，受基数因素推动，PPI同比跌幅加大，10月跌幅扩大0.4个百分点至-1.6%。但11月开始高基数因素消退，同时随着需求平稳，PPI将在10月见底回升，因而整体企业盈利也将触底回升。
新经济维持高增长
从10月工业企业利润来看，经济整体需求还未企稳，经济下行压力仍然较大，但新经济行业仍然保持高速增长的态势。
从行业来看，上游行业表现分化，石油加工利润同比降幅扩大至51.2%，供给压制减弱使得黑色金属冶炼利润进一步承压，同比降幅扩大至44.2%。
汽车、电子行业利润回暖，汽车制造业利润同比下降14.7%，收窄1.9个百分点，电子设备制造业利润同比增长6%，增速提高2.4个百分点。
新经济保持高速增长，电气机械、专用设备等行业利润增长较多，分别为15%和12%。在41个工业大类行业中，利润总额同比减少的行业较前9月持平为11个。
经济何时见底？
中泰宏观认为，从外部来看，在全球经贸一致降温，特朗普面临选举压力的情况下，中美贸易问题短期趋于缓和。
内部来看，中泰宏观认为，在地产经济逐步回落的情况下，宏观经济恐难企稳，而政策上进一步放松的概率反而在提高。展望未来，在基本面回落的情况下，能够主导股债行情的因素更多来自政策，一是中美贸易缓解，二是货币进一步宽松，三是房住不炒大基调下的房地产政策边际调整。第一个双方在积极争取；第二个可能会做得更快一些，中国的降息周期才刚刚开始；第三个还要等待一段时间，预计后续部分压力较大的城市会陆续调整，更全面的政策调整可能要到明年下半年。
招商宏观指出，工业企业利润增速将缓慢收窄降幅，但明显修复并由负转正的时间点，应该要等到专项债发出，基建投资启动之后。
招商宏观认为，目前制约经济增速企稳的主要有三大因素：
1. 货币政策方面，央行已明确结构性涨价并不构成约束，只是要注意“防止通胀预期发散”。因此尽管CPI已达到3.8%的高位，但11月5日、18日、20日分别下调MLF、7天逆回购、1年和5年LPR利率，幅度均为5bp。
2. 房地产调控方面，9月4日的国常会已明确禁止专项债资金用于土地储备和房地产相关领域，但5年期的LPR下调可能在一定程度上稳定房地产销售与固定资产投资。
3. 当前中美贸易协议出现了反复。但是无论有无协议，两年多的摩擦带来的负面影响还可能继续发酵。按10月IMF《世界经济展望》的测算，全球贸易摩擦可能会拉低2020年中国GDP增速0.6个百分点——今年1至3季度GDP增速下行0.4个百分点。