信托行业不亏神话已经破灭。
截至目前，68家信托公司已有66家披露财报，2018年行业出现2家公司罕见亏损震惊业界，2019年亏损的信托公司家数则增至4家。
信托公司一度被当作“金字招牌”，2017年之前，尽管业绩有波动，但全行业几乎没有亏损公司出现。以中泰信托为例，即使2017年就被停了集合信托业务，依靠通道和自营业务近三年依旧不亏。
2019年外界有“预期”的安信信托和华宸信托延续亏损，安信信托亏损近40亿元行业垫底，华宸信托相比于2018年已大幅减亏；新增两家亏损公司为华信信托和华融信托，华融信托或受赖小民案件带来的负面影响牵连尚能理解，而华信信托由2018年的净赚8亿元到2019年亏损1.52亿元，着实令业界意外。
“一方面，是因为信托公司本身业务停滞；另一方面，是因为业务风险增大，计提了大量的资产减值损失。” 一位业内资深研究员对信托百佬汇记者表示。
亏损家数翻倍
2017年信托公司亏损0家；2018年信托公司亏损2家；2019年信托公司亏损4家，也反映出2019年，金融行业延续了强监管、严问责的监管政策，叠加复杂的经济环境，信托公司传统业务面临的风险管理压力加大。
此前，信托公司由于横跨三大市场，被誉为“金融百货公司”，就信托公司本身而言，凭借通道业务、集合信托业务和自营业务左右腾挪，在2018年之前几乎没有亏损信托公司。
以中泰信托为例，由于实控人不透明，该公司在2017年12月被停了集合信托业务资格，代表信托主业的手续费及佣金收入连年下滑，2017年、2018年和2019年分别为2.48亿元、1.1亿元和6000万元，截至2019年末该公司信托资产管理规模324亿元。
没了新增集合信托业务，依旧不妨碍中泰信托凭借通道和自营业务每年斩获上亿净利。
2019年报显示，中泰信托实现营业收入和净利润分别为2.7亿元和1.29亿元，分别同比下降6.25%和10.42%，其中，凭借自营资产47.5亿元用于各种股权及固定收益产品投资等，获取投资收益1.47亿元，使得业绩免于大幅下滑。
2019年，安信信托、华宸信托、华融信托和华信信托，成为信托公司中陷入亏损的4家公司，合计亏损46.16亿元，而2018年安信信托和华宸信托合计亏损为19.52亿元。
4家亏损信托公司，从净利的同比变化来看，除了华宸信托净利润从2018年的亏损1.19亿元转变为亏损6053万元大幅减亏之外，其余3家信托公司都出现恶化。
“如果信托公司的自营业务和信托业务能严格独立，信托项目严格由投资者自负盈亏，那么信托公司的财报都不会太差，除非自营资金乱投资。但受刚性兑付的影响，和近几年资本市场持续不景气影响，信托公司自营业务的亏损严重。”南方某信托公司高管对记者表示。
同时，上述信托高管认为，后续亏损的信托公司家数可能还会增加。“不少信托公司都是自营资金通过隐藏方式去承接了不良项目，但是不提减值准备，也就对利润没影响。如果有资金池的信托公司，更是可以通过资金池来隐藏不良信托项目。”
华信华融缘何亏损
安信信托和华宸信托陷入亏损尚在预期在内，新加入亏损队伍的华信信托和华融信托又是什么情况？
信托百佬汇记者注意到，华信信托和华融信托亏损原因类似，首先，业务上手续费及佣金收入同比大幅下降甚至腰斩；其次，资产减值损失出现大幅增加的情况，营业总支出远大于营业总收入。
2019年财报显示，华信信托实现营业收入5.73亿元，同比下降50%；净利润亏损1.52亿元，而2018年同期净利润高达8亿元。
具体来看，华信信托营业收入锐减，与其主业手续费及佣金收入近乎腰斩，2018年手续费及佣金收入为3.38亿元，同比下降46.51%，而华信信托2019年的营业支出高达8.07亿元同比大增676%，营业支出高企主要是资产减值损失高达7.24亿元，2018年资产减值损失为0。
华融信托与之类似，营业总支出远远高于营业收入规模，2019年实现营业收入8.05亿元，同比增长93.97%，净利润亏损4.12亿元，同比由盈利转入亏损。而营业支出达到11.46亿元，同比大幅增加247.27%，主要是由于利息支出和资产减值损失增加，2019年资产减值损失2.66亿元，而2018年资产减值损失为-4亿元。
某第三方机构研究员对记者表示，从整体来看，一方面受外部环境影响，去年外部经济及金融环境不确定性有所提升。同时在金融严监管及去杠杆的背景下，市场流动性风险增加，信托公司面临强大的外部挑战；另一方面，跟信托公司自身的治理水平能力低高度相关，反映在项目的尽职调查流于形式、风险处置及化解能力不强，业务创新能力弱，资产减值损失增加。