Cholamandalam证券关于V Guard的研究报告
在2018财年第一季度，VGIL的收入同比增长13.5％至63.49亿印度卢比（扣除GST），略低于我们预期的64.17亿印度卢比;管理层表示，经与商品及服务税相关的价格影响调整后的增长为同比约19％。就地理位置（报告基础）而言，南方市场同比增长4.2％（消费税调整后）。同比增长12％）至35.5亿印度卢比，占19财年第一季度总销售额的56％。非南方市场占44.1％，同比增长22.5％（商品及服务税调整后）同比增长30％）至28亿印度卢比。UPS部门（数字和独立）占19财年第一季度收入的16％，同比增长16％。泵持平（占19财年第一季度收入的11％），电缆和电线占19财年第一季度收入的27％，同比增长10％，稳定剂很胖（占19财年19收入的22％），风扇（占19财年19％的收入）收入）同比增长22％，热水器（占19财年第一季度收入的8％）同比增长14％。新推出的产品，例如厨房电器，空气冷却器，开关和开关设备（占19财年第一季度收入的4％）同比增长102％。厨房电器（占19财年第一季度收入的2％）同比增长79％。开关设备（占19财年第一季度收入的2％）同比增长57％。模块化交换机和空气冷却器的收入分别为3200万印度卢比和2900万印度卢比。
外表
鉴于公司的市场领导地位，强大的财务往绩，强大的利润增长杠杆以及寻求成为泛印度公司，我们对公司的长期前景充满信心。在CMP，该股的FY19E和FY20E的交易价格分别为44.5倍和34.3倍。我们对公司40XFY20E EPS进行估值，将其目标价格定为244印度卢比，并将股票评级上调至“买入”。
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