柯达证券关于NMDC的研究报告
NMDC已将年初至今的国内铁矿石价格调整了三倍，将铁精粉和块矿的价格分别提高至每吨300卢比和350卢比，分别至2960卢比/吨和3350卢比/吨。我们认为，最近国际铁矿石价格，卢比贬值和颗粒价格飙升（约4年高/同比+ 25％）使铁矿石价格的上涨得到了环比增长4％的支持。不过，从中长期来看，我们继续对铁矿石价格的前景保持谨慎。但是，由于奥里萨邦的矿商也将价格上调了Rs250-300 / t，因此预计未来几个月价格会保持强劲。
外表
我们维持买入评级，目标价维持在125卢比，钢厂的CWIP为其投资的50％，核心业务的估值为FY20E EBITDA的5.5倍。
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