ICICI Direct关于塔塔咨询服务公司的研究报告
TCS的健康恒定货币（CC）收入比上一季度增长3.7％（而我们对上一季度的估计为3.9％），而卢比贬值带动利润率增长。以美元计，收入比上一季度增长3.2％，达到52.15亿美元，这主要归因于BFSI（占总收入的31％）和零售（占总收入的17％）的健康需求，垂直卢比收入比上一季度增长7.6％，达到36,854千万卢比， 6.3％的增长预期达到36,403千万卢比的估算值26.5％的EBIT利润率环比增长150 bps（高于我们的26.5％的预测值），主要是由于卢比贬值收益（120 bps）和运营效率（30 bps）的PAT达到7,901千万卢比符合我们的7,905千万卢比。
外表
TCS报告的各个业务部门均表现良好，尽管符合我们的预期。BFSI和零售业的乐观前景，交易规模的回升和卢比贬值预计将在获利能力方面发挥良好作用。但是，考虑到宏观环境的不确定性，我们将估值倍数下调至20倍FY20E EPS，并维持对该股的持有评级，目标价格上调至1880卢比。
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