ICICI Direct关于HCL技术的研究报告
HCL Tech在收入方面表现强劲，2018财年第3季度强劲，本季度货币汇率环比稳定增长5.6％（而我们的预期为2.7％）。对于FY19E，该公司维持其以固定汇率计算的收入指导，为9.5-11.5％，尽管它预计将达到指导范围的上限。美元收入环比增长4.9％，达到22.02亿美元，至19.7％，息税前利润率环比下降30个基点。我们的20.2％的估算值）是由于部分工资上涨（〜70个基点）而部分被卢比贬值（+15个基点）和生产力的提高所抵消。
外表
HCL Tech强大的执行力导致该季度收入增长好于预期。此外，IMS，BFSI复苏以及FY20E交易签署的乐观前景增强了收入可见度。但是，在投资增加之后，IMS的增长可持续性和保证金轨迹需要得到关注。因此，我们维持对该股的持有评级，并将目标价调整为1090卢比（约12倍20财年每股收益）。
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