Dolat Capital对Khadim印度的研究报告
Khadim的业绩低于我们在19财年第四季度的估计。收入增长5.2％，低于管理层的预期，这是由于（1）零售业务下降了4％（2）SSSG下降以及（3）该季度没有提价。由于客流量下降，COCO店铺SSG的营业额为+ 2.5％，而特许经营业务在19财年第四季度的增长却下降了-5％。我们将每股收益预测从FY20E和FY21E的26.7和30.1分别降低至14.6和17.2。
外表
我们相信公司将需要更多时间才能从销量增长的减速中恢复过来。因此，我们将股票评级为卖出，目标价为343美元（20倍FY21E）。
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