ICICI Direct关于EIH的研究报告
EIH公布的业绩较弱，主要是由于航空餐饮业务的业绩不佳。收入同比下降13.5％至290千万卢比（之前我直接估计为350千万卢比）。收入的下降是由于Jet Airways的停飞使航空餐饮业务损失了约50％的业务。飞行餐饮收入为38千万卢比（同比下降49％），而客房和餐饮部门的收入为252千万卢比，而去年同期为257千万卢比。合并（国内和管理酒店）的平均可出租客房收入同比增长0.6％至6310卢比，入住率提高86个基点至63.47％。对于国内拥有的酒店，RevPAR同比下降1.8％至6506卢比，而入住率则同比下降50个基点。EBITDA（调整后）为约4千万卢比，比去年同期下降72％（vs。I-Direct估算为14.6千万卢比）。飞行餐饮业务的EBITDA亏损为3,670千万卢比，而一年前的利润为1,235千万卢比，这是导致这一情况的主要原因。由于本季度营业利润的减少，该公司报告净亏损7.1千万卢比（vs.I-direct估计为利润1.9千万卢比）。
外表
我们继续维持对EIH的买入评级，将其估值为FY21E EV / EBITDA的25倍，目标价格略微下调至每股200卢比。
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