中证网讯（记者 胡雨）7月27日，精选层正式设立，首批32家挂牌公司开始交易。
兴业证券中小盘/新三板高级分析师尹永志27日接受中国证券报记者专访时表示，精选层设立将有效激发市场活力并提高新三板的吸引力，对中小企业而言也将释放其融资潜力。他同时呼吁投资者应理性投资，并期待能有更多的长线资金入市，促进新三板精选层的长远健康发展。
优化市场功能 有效补齐短板
在7月27日上午举办的新三板精选层设立暨首批企业晋层仪式上，证监会副主席阎庆民指出，新三板是多层次资本市场体系的重要组成部分，是服务创新型、创业型、成长型中小企业的重要平台，运营7年来，在丰富市场层次结构、完善差异化制度安排、拓宽中小企业直接融资渠道等方面做了大量开创性工作，积极探索实践具有更强适应性、更大包容性的资本市场普惠金融之路。
对此尹永志对中国证券报记者表示，新三板作为服务于创新、创业型中小企业的全国性证券交易场所，精选层是本次新三板深化改革的核心内容。“精选层的设立，使得新三板本身得以优化升级，再匹配差异化的信息披露、交易方式、融资、投资者适当性等制度，将有效激活市场活力和提高新三板的吸引力，切实落实新三板的市场功能。精选层在提升市值估值、市场流动性、提高融资和并购重组的效率等方面也将起到积极作用。”
在尹永志看来，公开发行制度、转板上市、公募基金入市等都是围绕精选层展开，使得新三板形成“精选层-创新层-基础层”三大层级金字塔结构，三大定位不同的市场层级有效满足了不同挂牌公司的差异化需求，从而完善了多层次资本市场体系互联互通的有机联系机制，激发了市场活力，有效补齐服务中小企业的市场“短板”。
差异化定位提供更多发展途径
7月27日也是首批32家新三板精选层企业上市交易的日子。在尹永志看来，此前中小民营企业面临直接融资不够活跃的困境，随着精选层的推出，中小企业融资潜力得以释放。
统计显示，完成股票公开发行的32家精选层公司合计发行8.37亿股，平均每家发行2614.53万股，平均每家募集2.95亿元。32家公司中民营企业合计28家，占比87.50%；中小企业27家，占比84.38%；从行业分布看，25家属战略新兴产业、现代服务业和先进制造业，占比78.13%。
“目前精选层企业是定位于在新三板成长壮大起来的优质中小企业和与民生就业紧密相关的实体企业，且以民营中小企业为主。这些数据具有一定的指向意义，彰显了监管层完善营商环境、支持中小微民营企业发展的决心。”尹永志表示。
以已经挂牌的精选层32家公司为样本，从行业包容性、财务数据门槛等角度看，尹永志指出，精选层和创业板、科创板存在差异化定位，但鉴于当前政策明确精选层公司挂牌满1年后可申请直接转板上市，因此精选层对特定企业而言也未必是资本市场的终点。“转板上市将有效发挥新三板市场承上启下的作用，有效打通中小企业成长的上升通道，有利于畅通不同板块的协同发展，是资本市场愈加完善的重要措施和信号。”
期待长线资金持续入市
阎庆民指出，设立精选层，既是新三板发展的里程碑，也是进一步深化新三板改革的起点。证监会将着眼于构建中国特色的多层次资本市场体系，坚持市场化法治化国际化方向，进一步推进注册制、交易结算等基础制度改革，创新融资产品和工具，做精做细精选层，统筹推进精选层、创新层和基础层协同发展，强化市场监管和风险防范，不断提升新三板市场的辐射力、吸引力和竞争力。
对此尹永志认为，精选层作为新三板内部分层的金字塔塔顶层级被寄予厚望，其未来发展仍将定位于服务公众化程度较高的优质中小企业这一重要使命。
目前市场对于新三板精选层期待较高，尹永志提醒广大投资者应充分了解市场，敬畏市场，要发掘真正优质的中小企业标的，放在较长时间维度里考虑投资回报。“目前新三板精选层投资者结构仍以个人居多，希望未来能够有更多的长线资金，如公募基金、保险资金、信托资金、产业资本甚至境外资金不断入市，促进新三板精选层长远健康发展。”