国泰君安指出，消费仍是最确定的投资方向。消费已经成为投资必备压仓石，外部越不确定，消费的确定性越强。2016年以来消费股持续上涨，尤其是白酒股股票表现十分优异，从消费复苏到流动性宽松，消费行业核心资产持续得到市场认可，近期宽信用+无风险利率下降为消费龙头股提供更好机会。
食品饮料：重点是三个方向：1）前期滞涨和低估值标的：伊利股份、泸州老窖、顺鑫农业、涪陵榨菜；2）民族品牌复兴标的：山西汾酒、青岛啤酒、恒顺醋业；3）稳健龙头标的：贵州茅台、五粮液、绝味食品、中炬高新等。
商贸零售：可选显著复苏，重点配置低估值黄金珠宝及手表行业，建议增持：老凤祥、周大生、飞亚达；化妆品借助线上渠道实现快速增长，重点配置：御家汇；化妆品制造业受益于行业红利，重点增持：青松股份。其他稳健标的建议布局：珀莱雅、丸美股份、壹网壹创、家家悦、永辉超市、步步高等。