2020年的资本市场不平静,股债究竟怎么配?高了不敢买,跌了怕被套,到底如何买?这些稳健投资者的小烦恼,或可通过“固收+”产品一键治愈。
“固收+”在今年以其低波动低回撤的特性获得越来越多投资者青睐。这类产品的优势便是通过横跨股市和债市,把握大类资产轮动的趋势性机会。如近期即将发行的汇添富稳健添盈一年持有混合基金,由汇添富基金管理、中国光大银行销售,投资范围横跨A股、港股、债市,在多个领域精准捕捉优质资产,获得市场关注。
统计数据显示,汇添富深耕“固收+”近8年时间,布局早、产品全,形成了完善的产品线。抵御市场震荡,“选股专家”兼顾进攻和防守的制胜秘诀是什么?
股债协作穿越市场震荡
“固收+”产品持续火爆,有业内人士称之为“时势造英雄”。产品规模突破万亿的背后是财富管理市场格局生变,“房住不炒”、刚兑打破、利率下行的大环境下,“固收+”带来的“小确幸”,对稳健投资者来说可谓弥足珍贵。
“固收+”产品以相对低风险资产为底仓,提供基础收益,同时在严控回撤的前提下,寻求超额收益的机会,既具有低波动低回撤的特征,又相比传统固收类理财可适度增加收益。
也有业内人士认为,放在今年变幻莫测资本市场环境中,攻防兼备的“固收+”也颇有“时势造英雄”的意味。
今年以来,资本市场最大的确定性就是不确定性,2、3月份上证指数宽幅震荡,5、6月份,债市又遭遇较大幅度的调整。
汇添富稳健添盈一年持有混合基金经理刘江表示,新冠肺炎疫情产生了宏观层面的深度影响,在全球范围加剧了多个行业的不确定性,对全球经济的影响将持续。
汇添富稳健添盈一年持有混合的另一名基金经理徐一恒也表示,在全球经济增速下降和宏观杠杆率较高的背景下,低利率的环境短期难有变化。此外,流动性环境从疫情期间的宽松向正常化水平回归,经济增速逐步环比改善,这些因素导致债券市场未来大概率处于震荡格局。
股债波动之下如何认清形势,捕捉投资机会?横跨股市和债市的“固收+”这时候便可以充分发挥多资产组合的优势,对市场的变化积极应对,管理和驾驭风险,为投资者的理财需求开辟出一条新路径。
如汇添富稳健添盈一年持有混合基金,以债券投资为主,股票配置比例为0-40%,其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。基金经理可在A股、港股、债市多个市场中,捕捉大类资产轮动的趋势性机会与精选个股的结构性机会,以此穿越市场震荡,力求实现长期资本增值。
“双剑合璧”寻找大类资产轮动机会
“固收+”不是股债两类资产简单拼凑,背后是基金管理人严密的投资框架和更科学的把握资产配置比例。
为了更精准地捕捉安全资产,有“固收+”产品实行双基金经理制,如汇添富稳健添盈一年持有混合,由股债两大领域的明星基金经理合力出击,以期实现1+1>2的效果。
固收领域由基金经理徐一恒担纲。大型机构账户的管理经验让徐一恒潜移默化形成了不惧市场波动、各市场环境下皆为稳健的投资风格,为“固收+”产品打造收益底仓。
徐一恒表示,汇添富稳健添盈一年持有混合基金债券部分投资将以精选信用债为主,严格风险管理,从长期视角出发,合理安排组合久期和杠杆水平,发挥债券资产稳定器的作用,提供具备良好收益风险比的组合回报。
权益投资则是基金经理刘江负责,刘江在行业和公司研究上有扎实基本功,视野广阔富有前瞻性,用较强的选股实力驾驭“+”的权益部分,为“固收+”产品“加点料”。
刘江介绍,汇添富稳健添盈一年持有混合基金将通过精选优质成长股加防御性投资布局,为投资者带来更平滑的波动和长期稳健回报。
两位实力派基金经理将合力通过三个角度,为汇添富稳健添盈一年持有混合基金跨越不同资产类别寻找投资机会。
一是精选高质量证券,优选个股,坚定自下而上挑选公司发展稳定、具有较强护城河、较强行业地位的公司,积极寻找行业阿尔法,当发现行业有阶段性机会时,积极参与。
二是严格控制下行风险,在日常的精细化管理上,对组合中的证券进行风险收益比的筛选和整个组合的波动控制。
三是个股和行业进行分散,不靠相对集中持有个股或行业来博取收益,以在行业和个股上会做到分散来减少个股或行业性的风险,力争获取较为稳健的收益。
“选股专家”攻守有道
横跨市场锁定优质资产并非易事,除了基金经理的配置能力外,背后还需要基金公司团队长期积累的投研实力作为支撑。“固收+”中的固收是基金收益的“压舱石”,“+”意味着更多的收益可能,同时也意味着风险,在保守与激进之间取得平衡,考验基金管理人的主动管理能力。
要让“+”的这部分权益投资增厚收益,重要的是选到好股票,找好股票正是“选股专家”汇添富所擅长的领域。以深入的企业基本面分析为立足点,挑选高质量的证券,把握市场脉络,做中长期投资布局,以获得持续稳定增长的较高长期投资收益,是汇添富一以贯之的投资理念。
对汇添富来说,选股是进攻,同时也是防守,以卓越的精选个股实力选出好股票,识别并剔除波动大、风险高的个股,以此管理风险,降低组合的波动性。
选股实力来自于一流的投研体系。汇添富坚持投研体系垂直一体化,通过长期考核锤炼团队的投研能力。不仅专注选股,苛求价值,同时相对均衡地配置资产,行业和个股适度集中,严控风险。
选到最好的股票一方面让“+”的权益投资乘风破浪;同时,投资理念和较强选股实力嫁接到“固收”上,同样让基金收益的“压舱石”更加稳固。
汇添富固收研究与权益研究同属公司研究部,在股债研究一体化的协同效应下,固收投资得到选股能力加持,投研对行业和公司长期深刻的理解,转化为对信用风险更深刻的认识,使得团队的风险定价能力更强。
汇添富股债研究一体化的效果已经在“固收+”产品中获得了验证。如汇添富年年泰,截至2020年上半年,产品成立以来累计净值增长率为29.26%,业绩平稳增长。[汇添富年年泰定开混合A 2017-2019年度业绩及基准表现分别为6.16%/3.33%、4.58%/1.52%、10.16%/10.89%,2020上半年业绩及基准表现分别为10.61%/6.19%。数据来源:2017-2019年报,以及2020年二季报,截至2020/6/30。(汇添富年年泰定开混合A 2017-2019年度业绩及基准表现分别为6.16%/3.33%、4.58%/1.52%、10.16%/10.89%,2020上半年业绩及基准表现分别为10.61%/6.19%。数据来源:2017-2019年报,以及2020年二季报,截至2020/6/30。)
汇添富年年泰并非个例,汇添富精耕“固收+”产品近8年时间,不管是股票投资上限20%、30%还是40%的产品均有布局,产品线完善丰富,在净值化转型的新时代,为投资者提供了不错的投资体验。
基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。
投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期限。本基金属于中等风险等级(R3)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。具体发行时间以公告为准。
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