因做空出名的香橼，去年大赚了155%。
有趣的是，香橼赚钱靠的竟然不是做空，而是大举做多亚马逊。
在今年，香橼表示将坚持一个类似于2020年的策略：“如果它没有被打破，就不要修复它。”
香橼创始人称，“我们将继续寻找被市场误解的情况，包括多头和空头，并提供可操作的投资机会。”
香橼去年大赚155%
3月底大举做多亚马逊
据彭博，香橼创始人安德鲁·利夫（Andrew Left）在美东时间1月4日发布的Citron 2020投资者信中宣布，该机构旗下的香橼基金在2020年实现了155%的净回报（net return）、202%的总回报（gross return），这主要因为押注居家工作概念股（work-from-home stocks）的获得了回报。
据悉，香橼资本在2020年三月底，开始对亚马逊股票建立“超大规模多头头寸”，这主要由于香橼认为无论疫情如何发展，亚马逊都将被证明是大赢家。
香橼创始人安德鲁中称，“逻辑很简单，如果我们继续居家，亚马逊将是一个巨大的赢家。如果一切恢复正常，亚马逊仍将是大赢家。”
由于大量美国人居家隔离，亚马逊的线上业务增长明显。今年二季度，亚马逊的总销售收入同比猛增40%，达到了889亿美元，利润同比增速接近翻倍，达52亿美元，创下历史最高纪录。三季度，亚马逊实现营收961.45亿美元，同比增长37%，实现净利润63.31亿美元，同比增长197%。
在亮眼财报和大盘行情的带动下，去年，亚马逊涨了76%。
特斯拉去年涨7倍
香橼没有做空
特斯拉的走势太强，即使是知名做空机构香橼也没敢和这种趋势对抗。
香橼创始人安德鲁称，该基金远离了“全故事类股票”，没有做空特斯拉或任何“脱离任何基本财务指标”的高空头净额的公司。
值得注意的是，香橼对特斯拉的态度很纠结。早在4年，香橼研究就公开宣布持有特斯拉的空头头寸。2018年10月，香橼突然宣布不再做空特斯拉，转而看好特斯拉的前景。受此影响，特斯拉股价逆市大涨12.72%。
但在当地时间2020年2月4日，香橼创始人安德鲁在接受财经媒体MarketWatch采访时又表示，“是的，我在做空（特斯拉）。不管是谁以当前的价位买入了该股，到最后都不得不抛出去，而且一旦开始抛售，就要大举抛售。”
对于特斯拉的大涨，他称，“这显然是电脑带来的涨势（指量化交易），不是对这家公司的反映，也不是对其估值的反映，只是一种交易而已。”
香橼还认为，如果马斯克是基金经理，现在也会做空特斯拉的。该机构发推特称：“我们喜爱特斯拉，曾经承诺永远不再做空。但当电脑开始驱动市场，我们相信，即便是马斯克（特斯拉创始人），假如他是基金经理，也会做空这只股票。这和技术再无关系，它已经成为新的华尔街赌场。”
但香橼在2020年终究还是没有大手笔做空特斯拉，这使得香橼规避了许多亏损。
根据S3 Partners公布的数据，整个2020年特斯拉股价的涨幅超过730%，这给特斯拉空头们造成的损失高达380亿美元。S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky表示：“这不仅是今年所有股票市场中最大的亏损，也是我这辈子见过的股票市场最大亏损。”
值得注意的是，在去年11月，香橼高调发布了针对蔚来汽车的做空报告。香橼认为蔚来股价只值25美元，仅为当时股价53美元的一半。
香橼报告称，近期投资者对新能源车的狂热，显示出他们并未深刻认识到中国市场的激烈竞争，尤其是车企之间的价格战。报告指出，特斯拉Model Y在中国的定价对蔚来ES6车型形成压力。香橼认为，考虑到市场竞争格局，蔚来股价已经脱离合理范围。蔚来汽车股价的相对估值是特斯拉两倍，存在明显的高估空间。
做空一制药公司大赚
据彭博，Citron对Inovio Pharmaceuticals Inc.的押注是该基金收益的最大空头贡献者，而GSX Techedu Inc.是其空头押注中最大的输家之一。
此前，香橼于3月做空该制药公司，该公司立马连续两日大跌，共跌去59%。
3月初，Inovio总裁兼首席执行官J. Joseph Kim在白宫举行的疫情会议上称，“利用我们的现代化DNA药物平台，我们在新型冠状病毒基因序列公布后3小时内设计了我们的DNA疫苗INO-4800。”
香橼发布的推文称，“SEC应该应即停止这只股票的交易，并调查他们在3小时内研制出疫苗的荒唐而又危险的说法。”
罕见做多电动汽车服务商XL Fleet
公司立马大涨80%
当地时间去年12月23日，香橼在社交媒体上表示，正在做多电动汽车技术提供商XL Fleet(XL.US)，目标价60美元。
香橼罕见做多，消息传出后，XL Fleet当日股价飙涨超80%。
香橼表示，电气化即服务(EaaS)未来具有巨大潜力，该公司已经拥有的客户群包括联邦快递、可口可乐、百事可乐、DHL等。
XL Fleet曾表示，自家电动汽车驱动系统能提高25%~50%的能源效率，并减少20%~33%二氧化碳排放，这可降低营业成本，并完成持久性目标。
跟谁学多次被香橼唱空
股价已从高点腰斩
去年被香橼唱空的多只股票中，跟谁学是最受关注的股票之一。
去年5月20日，香橼研究创始人安德鲁.莱福特(Andrew Left)表示，跟谁学是当前我唯一做空的中概股。香橼称，促使香橼调查并做空跟谁学的核心，仍是其“好得不真实”的财务数据。
除香橼外，跟谁学去年还被灰熊、浑水等机构做空12次，但其股价依然一路高歌，在8月7日触及141美元的高点。
8月7日晚间，做空机构香橼citron连发三条Twitter质疑跟谁学存在证券欺诈行为。
香橼表示，我们的孩子喜欢TikTok，我们持有阿里巴巴，但跟谁学仍是股票欺诈，通过观察Wirecard可知，做空是不易的，但维持财务欺诈同样艰难，相信审计或监管可以结束这种伪装。
随后，跟谁学股价震荡下行，截至2020年末，股价已从年内最高点下跌超60%。但与2020年年初相比，该公司股价在当年依然上涨了136%。
