证券时报记者 余胜良
悄无声息，一部分上市公司市值就要靠近3亿元了，它们靠近了一条危险的红线。沪深交易所新近发布的退市新规，新增了“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的退市情形。曾经火热的壳资源炒作，又额外面临一道新规的约束。
截至1月15日收盘，*ST成城、*ST长城2家上市公司市值分别为3.26亿元、3.78亿元，假若再有几个跌停，就很可能滑落到3亿元的“深渊”。此外还有4家上市公司市值在4亿多元，市值6亿多的则有6家。不到10亿元的公司目前有38家。
从上市公司4000多家的数量看，市值不到10亿元的占比只有1%，并不算多，逼近3亿元的只有2家，更是少之又少。但这是一个信号，意味着壳资源炒作风险进一步加大，同时低市值股票已无法吸引投资者。
前些年有券商做过统计，只要无脑买入市值最靠后的股票，按一定时间将一些上涨股票剔除，继续更换为市值靠后的公司，业绩的丰厚程度将超过明星基金经理。在此情况下，市值10亿元以下的公司都比较少见，没法想象一家上市公司市值会只有3亿多元。不少ST的股票靠着被借壳、被重组还能浴火重生，一些公司即使退市还能搞到“返程票”，为火中取栗的投资者带来丰厚利润，也助长了炒差情绪。
壳资源的价值其实也是市场化的，如果IPO停止，这些壳资源价格就会上涨；如果IPO开放，壳资源的价格就会下跌。不过，随着IPO常态化及注册制来临，上市公司数量增多，优质资源可以很快IPO，ST板块就不行了。原来只要炒作下去，就能靠概念做市值，但后来这一套慢慢不灵了，花招百出也鲜有捧场。壳资源急速贬值，不少资本在这里栽了跟头。
此前公众熟悉的面值退市，让不专注公司业绩、只会炒作的公司无处遁形，让业绩差的公司现出原形。此外，现在虚增利润达到一定程度，也会退市。信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正，或半数以上董事对于半年报或年报不保真等，也有可能被退市。这些不是业绩不佳，而是脱离了监管部门的有效管理，投资者已无法判断和掌握公司情况，都可能让一些不良公司猝死。就跟血细胞一样，有新造的补充，有老去的死去，血液才能保持营养有活力。