1月19日微信公开课更新了视频号等重点产品进展及后续规划，就视频号未来发展对腾讯系生态及互联网行业发展的影响。
中信证券认为，视频号是微信在视频领域的重大突破。视频号将实现“去中心化分发+社区重构+直播互动”三位一体的底层架构，帮助微信从图文信息向视频转化，实现了微信生态的又一次升级。
视频号的后发竞争力，依托于：①微信10亿级的高频高时长活跃用户；②微信体系拥有完善的商业化基础设施与生态；目前小程序体系DAU超4亿，2020年超过1亿用户在小程序购物，2020年全年创造的交易额，同比增长超过100%；③短视频直播等内容生产体系已经基本完备，同时视频号功能便捷，迁移成本低。依托视频号，微信内容生态有望持续完善，用户时长有望持续增长，壁垒有望进一步提升。
视频号的商业化潜力：完善腾讯营销体系，构筑完善商业链路，打开商业化空间。①视频内容提升信息密度，用户眼球价值与营销价值增大；②视频号赋能下，营销内容用户转发链路更便捷，病毒式营销价值增大；③能够通过社群关系直接触达关联目标用户，提升营销效果。④直播等富媒体交互形式加强互动性，微信内流量运营有望实现从内容引流到微信内转化、复购的闭环，构筑更加完善的微信内商业链路。视频号大大提升了微信生态对商家的吸引力，提升了内容付费和企业运营的商业化价值。
该机构认为，随着视频号功能、内容、用户使用习惯持续提升，微信内容与商业生态的完善，或对相关领域带来新变化：
①短视频直播领域，视频号社群与传播优势明显，内容生态丰富，一方面已涌现出10万+传播的破圈头部内容，另一方面有基于社群关系的大量去中心化长尾内容，同时坐拥10亿级用户，产品完善，对内容创作者吸引力巨大，或改变短视频格局；
②营销领域，庞大的流量、富媒体场景与社交传播力下，有望成为重要的品效营销新赛道；
③电商领域，视频号有望大幅优化微信体系内的引流与复购短板，构筑微信体系内容电商生态闭环。
中信证券指出，视频号作为微信视频基础设施，在与小程序、小商店、直播、朋友圈等主要工具以及内容生态打通后，微信生态的视频化料将加速，并为更多的创作者打开更广泛的流量红利。依靠用户、内容的快速增长，以及潜在的在线广告、电商等货币化机遇，叠加企业微信带来的更广泛的服务能力，视频号有望在未来几年脱颖而出，成为短视频赛道的重要一极，中长期潜力值得重点关注。我们认为视频号升级下，腾讯内容生态壁垒有望进一步强化，商业化空间有望进一步打开。我们看好腾讯控股的中长期投资价值，维持公司“买入”评级。