医美概念9日盘中走势活跃，截至发稿，爱美客逼近涨停，该股盘中一度封板再创历史新高，跻身两市第三高价股；华熙生物涨幅超15%，昊海生科涨幅超14%，华东医药、澳洋健康涨停，鲁商发展涨近8%，冠昊生物涨逾6%。
机构表示，中国医美行业正快速发展，轻医美火热程度稳超传统整形医美，行业增长的驱动因素主要为当代年轻人的抗老热情以及对医美观念的良性转变。中国人均GDP水平维持高增长，消费升级支撑医美行业扩张。
2019年，我国医美市场规模为1769亿元，同比增长22.2%，2014年-2019年CAGR为29.81%。预计到2023年，我国医美市场规模将增加到3115亿元。近年来民营医美机构数量大幅增加，网红文化催生当代人审美变化，医疗美容需求激增。轻医美市场方面，我国轻医美规模占整体医美市场规模的比重维持在65%-70%。2019年，中国轻医美市场规模为1191亿元，同比增长15.86%。
东莞证券指出，轻医美上游产品在整条产业链中的确定性最高，行业上游壁垒重重，技术、资金及牌照不可或缺，产品附加值高。上游行业集中度高，企业议价能力强，医美产品毛利率普遍超过90%。我国医美产业链中游鱼龙混杂，在严打黑医美大环境下，短期内医美机构数量减少可能会影响上游企业销量，但长远来看，正规针剂和设备的需求大概率会先降后升，有助于上游企业产能扩张。
2019年，中国医美非手术之注射类疗程量占轻医美疗程总量比例为84.72%，而注射类项目中玻尿酸占比高达66%。2019年，我国玻尿酸医美终端产品市场规模同比上涨15.41%，达42.7亿元，2015年-2019年CAGR为22.76%。玻尿酸产品中，2019年进口产品规模占整体的68%，在国内企业技术不断革新的前提下，国产替代空间可观。
爱美客是面部软组织修复材料领域的领先企业，2019年玻尿酸产品销售量市占率为26.5%，首次超过进口品牌居行业第一。
据悉，医疗美容产业链主要由三个环节构成。上游主要包括原材料及器械供应商，涉及透明质酸（玻尿酸）、肉毒素等原料以及透明质酸填充剂及能量源美容器械的研发和销售。中游主要包括一些美容整形医院，民营诊所等公立及非公立医疗机构。下游主要包括不同消费需求的终端消费者。上游环节由于壁垒高，行业集中度大，同时由于医美产品不受医保目录的影响，采取市场化定价机制，故而盈利能力强，毛利可高达至90%，占产业链核心利润来源。爱美客主营医用透明质酸，为上游透明质酸填充剂主要供应商。
东莞证券表示，医美行业景气度高，企业拓张意愿明显，未来发展潜力巨大，首次给予医美行业整体“推荐”评级。建议优先关注综合实力较强的企业，如爱美客和华熙生物。