4月21日晚，美股上市公司逸仙电商披露了2020年年度业绩报告，作为中国美妆新品牌孵化平台，年报数据仍然是市场关注的重点。根据公告，公司2020年实现营收52.3亿元，同比增长72.6%；实现毛利33.6亿元，同比增长74.5%；DTC（Direct to consumer）消费者规模达约3230万，同比增长38.0%。
特别值得注意的是，2020年逸仙电商净亏损达26.88亿元，对此，公司披露的信息是，其中还包括了近20亿大部分为过往发给员工和合作伙伴的股权激励成本，经调整后逸仙电商2020年的净亏损为7.88亿元人民币。
作为一个新晋的网红品牌，完美日记的母公司逸仙电商从诞生之日就充满了各种争议。喜欢的人，充满赞赏，称其为美妆国货崛起的代表，风靡在95后的年轻人世界；不看好的人，无穷质疑，被冠以美妆界的“下一个瑞幸咖啡”，对其成立三年多就上市的模式深表怀疑。在各种声音中的完美日记，走出了国产美妆的资本市场之路，而不断并购海外企业的背后，也体现出一个中国小品牌的占据世界舞台的野心。
巨亏近8亿 完美日记：我们很冤
对于美妆企业而言，2020年无疑是挑战大于机遇，众多国际美妆集团业绩遭遇大幅下滑的背景下，逸仙电商今日发布的成绩单更加引人注目，尽管有众多数据都显示增长，但是26.88亿的净亏损，还是市场最关注的。
而经公司披露，其中近20亿大部分为过往发给员工和合作伙伴的股权激励成本，经调整后逸仙电商2020年的净亏损为7.88亿元人民币。导致亏损主要原因：首先是，2020年受疫情冲击，社交场景和活动都受到不同程度的影响，目标用户的收入减少，导致线上的ROI降低，线下的门店消费活动放缓的同时门店租金和员工工资照常支付发放，因此总体盈利情况不管是线上还是线下受到疫情的影响都较大；新品牌例如小奥汀和完子心选仍然处于早期阶段，需要继续投入；其次，第四季度公司加大了品牌广告的投入，这些广告效果将会在中长期陆续体现；第三，报告期内，有一定数额以前年度发放但在IPO时才一次性确认为费用的股权激励（share based compensation（约20亿元人民币），与实际经营活动没有关系。
事实上，逸仙电商成立仅约 5 年、核心品牌完美日记推出仅约 4 年，在行业中实属年轻，因此品牌推广、渠道搭设所需功夫较多，业内人士也普遍认为，综合国际彩妆大牌等公司的发展路径，在中短期未来，营销费用率或将继续维持高位。
逸仙电商的经营业绩着实看似“巨亏”，而这背后实际上是逸仙电商为了人才建设和企业长期发展的必要投入。在去年逸仙电商上市仪式上，证券时报记者曾经就完美日记是否盈利的问题和三个核心创始人提问，得到的答案是2019年公司已经实现盈利。
“唯快不破”突围竞争红海
从年报分析来看，即使在疫情突发的2020年，逸仙电商仍保持其“快速、高效”的战术打法，一方面保持一贯策略，跑马圈地，另一方面，迅速落地“多品牌”、“拓品类”战略，打造新增长曲线；与此同时，它更注重“长期投入”，持续加大研发与品牌升级投入。
平安证券研报显示，处于同一赛道的花西子、HFP、橘朵等新锐品牌也在通过社交营销、直播带货等新营销模式快速崛起，外资大牌在国内的市场投入也持续增加，市场竞争或将持续激烈化。因此，营销将持续成为各家美妆企业的重点投入方向，销售渠道、市场声量上的竞争将持续火热化。
可以说，互联网改变甚至颠覆了消费行业的发展模式与状态。在无限拉近品牌与消费者距离的同时，也无限加速了消费品牌的生长周期。在此背景下，尤其是在国际美妆巨头实力稳固、众多新品牌竞跑的美妆行业赛道，逸仙电商要保持其持久生命力，必须快速抢占市场份额，保持品牌流量池增长；快速孵化新品牌，打造新增长曲线。
逸仙电商业绩报告显示，2020年护肤业务增长迅速，护肤品业务销售额达7.40亿元，同比增长200.36%；护肤品业务占总销售额的12.2%，较去年提高5.2%。其中主要指的就是自主孵化品牌完子心选，公开数据显示自创立至今该品牌已累计14万用户参与产品共创，品牌官宣首月天猫销售额超800万元；2020年首次参加天猫双十一，销售额超3500万元。
在新品牌拓展方面，逸仙电商借由内生+外延策略，迅速落地多品牌战略。截至年报发布期，集团旗下品牌已拓展至彩妆和护肤多品类，且覆盖大众平价到中高端，延长了客户生命周期的需求覆盖。主力军“完美日记”在保持高质稳健发展的同时，其它新品牌也展现出惊人的增长速度，正在复制“完美日记”的成长能力。
与此同时，其先后收购国际护肤品牌科兰黎（Galénic）、Eve Lom，加速构建国际影响力。毫无疑问，外延式并购能够为逸仙带来多元化、全球化、以及成熟品牌的格局和视野，并快速增强其产品研发、设计能力。逸仙电商表示，未来仍会持续在全球范围内搜寻能够满足消费者多元化需求的优质品牌，打造一支既了解中国市场，又具备国际化视野的团队，成为新时代具有全球影响力的多品牌美妆企业。