摘要：
机构观点
国务院总理李克强4月27日主持召开国务院常务会议，部署加强县域商业体系建设，促进流通畅通和农民收入、农村消费双提升；确定知识产权领域“放管服”改革新举措，更大便利创业创新，激发市场主体创造活力；部署做好“五一”假期疫情防控和安全生产等工作。
华泰证券认为，目前消费大幅滞后于其他主要需求部门、距离无疫情情形下的趋势水平仍有较大“缺口”，尤其是体验式服务消费及相关可选消费。因此，在疫情防控局势持续向好的前提下，即便经济周期走弱，“报复性消费”空间仍然可观。在疫情不出现大面积反复的情况下，4-5月的旅游需求将全面回暖，同时企业和居民被抑制的线下活动需求也将集中释放。除体验式服务消费外，服装、汽车、化妆品、可选食品饮料等旅游及线下活动相关消费品的增速亦有望提升。
中原证券表示，尽管消费类核心资产自去年8月开始回调，且今年以来加速下跌，但是高估值板块的格局并没有太大的改变。今年以来机构资金对于核心资产的持有比例并没有太大变化，比如资金对于白酒的超配比率在今年一季度甚至环比有所上升，而北上资金对于A股核心资产的持续流入也并没有因美债利率上行而发生实质上的逆转。优质资产往往在高估值下价格底部长期抬升，并通过业绩释放来稀释部分估值。由于优质资产具有稀缺性，不排除上述现象也会出现在A股的消费板块。降低消费估值的根本途径是A股未来涌现出大量的好赛道和好公司。
开源证券指出，年初至今食品饮料板块回调较多，以白酒为首的核心资产估值回落。但板块基本面强劲是市场的一致预期，此轮行情会使市场更加冷静的思考板块的合理估值区间。食品饮料优势在于业绩有较好的持续性与确定性，反映在DCF模型中，分子端应可给到较高水平。经过近期调整，板块估值已回落至合理区间，往全年展望，选股思路有三：首先龙头白马仍值得坚守，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、海天味业、绝味食品等仍是核心的配置品种；其次可关注部分估值回落至较低位置的标的，如双汇发展、中炬高新等；再次可寻找前期市场关注度较低的二线品种以及细分子行业龙头，如嘉必优、甘源食品等。