我们最近与NTPC管理的互动激发了信心逐渐恢复的信心，我们认为NTPC很好地利用机会。关键要点：（i）电力需求升高（6.5％+ ytd）可能会在Government的100％电气化驱动器的后面维持和工业消费中的高度; （ii）管理层也针对无机增长，并有一个收购框架，以竞标NCLT路线下的压力资产; （iii）关于俱乐部可再生能源的政府政策，热力将在可与热量相比，在可再生（FY22）中的NTPC（Target 10GW的目标10GW）抛出夸张的机会; （iv）燃料风险对所有热播放器（包括NTPC）是一个很大的担忧 - 因为它没有选择，但在俘虏矿山进口煤炭和/或加速生产。虽然CERC Norms仍然是该股票的突出，但我们认为NTPC在一个甜蜜的地方，以利用更高的需求增长。保持购买（190卢比的TP）。